最近，持续低迷的商超公司人人乐（002336）股价持续上涨，最近一个月，其涨幅一度高达30％。此前，很多投资者都因永辉超市（601933）大举增持人人乐，而对人人乐满怀期待，然而，永辉超市却在不久前卖出了人人乐的股份，且账面还大幅亏损。记者多次向永辉超市董秘张经仪了解此事细节，对方未予以回复。

　　一位知情人士对第一财经日报表示：“投资人人乐这笔钱并不多，也就是几千万，永辉超市本身可能并没有看得很重。在投资人人乐的整个过程中，从开始买入到最后卖出，两家上市公司都没有就此进行沟通，最后卖出了，也是公开资料发布了才知道。”

　　该知情人士称，人人乐大股东控制权极其稳固，永辉超市那一点持股根本构不成威胁，故人人乐方面，对于永辉超市的增持，也一直没有太在意。

　　2012年5月，永辉超市投资人人乐216万股股票，成本价为13.88元/股。永辉超市公告显示，为获得上述人人乐股份，耗资约为3000万元。

　　彼时，永辉超市董秘张经仪对外称，除人人乐股价很便宜之外，永辉买入人人乐主要为战略性投资而非简单的财务投资。永辉看中人人乐的网点资源，希望两家企业可以“做朋友”，未来还会继续增持。

　　在永辉超市买入后，人人乐股价一度在2013年跌到7.7元，也就说，永辉超市一度浮亏6元钱每股，亏损幅度超过40％。

　　上述知情人士向记者表示，人人乐在上市后的几年，获得大量现金，于是进行了大幅的对外扩张，且主要是大门店的扩张。此后遇到电商冲击，这导致人人乐在经营上出现一定困境，故股价持续低迷，但公司本身的资产是比较优秀的。

　　面临投资人人乐股价的大跌，当时永辉超市负责人回应称，这是产业资本和金融资本的区别。产业资本的眼光也更远一些，金融资本则追求资本效率，我们这次做的则是长期投资。

　　现在来看，永辉超市感叹的人人乐股价便宜，似乎并不是很便宜。而永辉超市所说的长期投资，立足长远，似乎也没有收到成效。

　　当时，业内人士都认为，永辉超市投资人人乐，可能是在下一盘很大的棋。永辉买入人人乐股份主要是看重人人乐的卖场优势，结合自身的客源优势有望进一步提高品牌知名度，超越沃尔玛。

　　可让人失望的是，永辉超市买入人人乐后，似乎没有具体经营方面的考虑。知道现在永辉超市卖出人人乐了，对方也是没有任何实质合作。

　　永辉在一季度已经将人人乐股份全部出手，成交的平均价格为10.00元。永辉一季度报告显示，售卖人人乐股票收到现金2034.79万元。这意味着永辉的这笔财务投资亏损近1000万元，永辉超市这笔投资亏损约30％。

　　按照永辉超市的说法，其投资立足长远，看重的是长期的经营。现在其抛出人人乐，难道是长期看好的理由转变了？

　　但事实却是，近期来，人人乐的经营已经开始出现恢复的迹象。

　　人人乐中期的业绩快报显示，虽然公司营收下滑3.8％，但其净利润同比增长16％。自去年以来，人人乐通过缩减家电业态、关闭低效门店、开社区门店等手段，使得其毛利率已经开始回升。在基本面的配合下，人人乐的股价最近也是持续上涨。
 　　（第一财经日报 作者 颜金成）
编辑：Jeff